如何判斷景氣指標

透過觀察經濟指標可以發現景氣循環的規律性，並且可以進一步依統計方法判斷景氣指標。

以經濟指標判斷景氣循環波段
下圖是美國1987~2008年的季經濟成長率(GDP成長率)和通貨膨脹率(消費者物價指數CPI變動率)的分佈圖，圖上的每一個點代表一個季的經濟情況(橫軸為經濟成長率GDP%；縱軸為通貨膨脹率CPI%)。例如2009第一季的經濟指標，GDP成長率為-6.1而通貨膨脹率為0.25，在下圖即為最左下方的點，代表2009第一季的經濟情況是經濟大幅衰退而物價波動平緩的狀況。
以通貨膨脹率(CPI)和經濟成長率(GDP)的平均值，可以把圖中分為四個區域，分別代表四種不同的經濟情況。從左下方開始為：I.低成長低通膨；II.高成長低通膨；III.高成長高通膨以及IV.低成長高通膨。

我們知道景氣循環和經濟指標的關係如下圖：(請參考”景氣循環”)由上面的關係可以看出，長期觀察經濟指標的變動趨勢，就會形成下圖中紅色箭頭的趨勢，也就是景氣循環的過程：

因此以GDP和CPI為標準，可以檢驗經濟指標的落點，進而決定景氣循環波段的指標如下：
A：左下角表示景氣已下降到谷底-復甦期，這時候經濟成長率很低同時物價也相對較低。
B：經濟指標落在中央範圍內，表示經濟穩定成長且溫和的通貨膨脹，此時為穩定成長期
C：右下角的範圍表示經濟在快速成長而物價上漲緩和的狀況，景氣進入擴張期
D：右上角為經濟持續成長繁榮，景氣為高成長高通膨的繁榮期
E：左上角表示景氣開始由高峰下滑，此時成長率降低而物價很高，代表景氣已開始進入衰退期

可以看出經濟指標很常落在中央區域內，這表示經濟事實上是較常處在穩定成長狀態的；上圖中央紅色框框的範圍內，表示的就是經濟成長和通貨膨脹的變動率都不大(註)，經濟保持在穩定溫和的狀況下。(註：表GDP和CPI的變動率在平均值正負一個標準差的範圍內)

判斷景氣指標
實際套用此一標準來檢驗美國1980～2009Q1的資料(季GDP%和CPI%)，可以得到如下表景氣指標這一欄的結果：
例如第一筆資料1998q1：GDP成長率為4.5%而物價上漲率(CPI%)為1.46%，以前15年(前60季)的GDP和CPI為參考值加以檢驗(註**)，得到景氣信號為C，以此類推可以得到每一季的景氣指標。
(註**：1998Q1的GDP：4.5大於前60季的平均值而CPI：1.46小於平均值且落在一個標準差的範圍外，也就是上圖右下角的區域，所以得到景氣信號為C)

這裡節錄從1998~2003年之間的指標紀錄。可以看出景氣信號大致上會是規律的從AB到CD到E的循環(經濟當然沒有辦法乖乖的完全依ABCDE的順序，偶而會跳動一下)。例如在2001到2002年底由網路科技股泡沫引起的經濟衰退，景氣指標即為E或A；而在衰退結束後從2003年起的成長，景氣指標即為B或C。

由經濟指標決定景氣指標後，就能夠運用景氣指標來決定投資策略，在景氣好的時候投資積極的投資組合，而在景氣不好的時候轉換到保守的投資組合，達到降低風險提高報酬的效果，也就是景氣指標投資法能做為最佳的退休規劃的理財方法。