作者：鉅亨網編譯郭照青 綜合外電 轉載自鉅亨網
10月是一個獨特的月份。在西方，10月是個轉換的月份，由秋季直落入酷寒的冬季。在金融市場上，有所謂的10月效應，讓10月成了最讓投資人不寒而慄的月份。
讓10月變得惡名昭彰的一次次事件，橫跨了八十個年頭。他們是：
1907年大恐慌(1907年10月)
由於一項反對托拉斯的立法行動及信用緊縮，一場金融恐慌幾乎吞噬了華爾街。有多家銀行遭到擠兌，股市亦出現了沉重的恐慌性賣壓。這次嚴重的崩盤，全是因為在Fed存在之前，以J.P. Morgan為主的集團主導了Fed的角色。
黑色星期二，星期四與星期一(1929年10月)
因為有更多投資人投入了股市，因而1929年大崩盤，其血流成河的程度，前所未見。該年10月因而出現了多個黑色日子，每個黑色日子都記錄著創新的跌幅。
黑色星期一(1987年10月)
任誰也沒想到星期一會是個金融災難日。1987年，自動停損單與金融感染力，使得骨牌效應貫穿了全球，各國股市無不遭到窒息性的打壓。但在Fed與各國央行的干預下，道瓊很快自22%的跌勢中，重新復甦。
為9月承擔罵名
說來冤枉，歷史上，跌勢最多的月份，其實是9月，而非10月。更重要的是，引發1929年大崩盤與1907年大恐慌的導火線，都是於9月或更早之前點燃，只是主場戲被延後了。1907年，恐慌係發生在3月。而隨著信託公司命運的緊張程度上升，該恐慌其實在任何月份均可能發生。1929年大崩盤，則係Fed於2月禁止保證金交易貸款，並調高利率時，便已開始。
9月亦有黑色日子：
黑色星期五
最初的「黑色日子」黑色星期五(1869)係發生於9月。Jay Gould與其他投機客與一位財政部官員勾結，企圖操控黃金市場。黃金價格因而持續上漲，直到財政部賣出了500萬美元黃金，此一圖謀遂告失敗，黃金單日大跌達25美元，重創了許多投機客。
黑色星期三
黑色星期三，索羅斯狙擊英鎊是另一項9月事件，匯市圈以外的人視此事件為投機行為，根本不足取(但匯市圈內人士則視此為一場偉大的勝利)。索羅斯於此次交易中，賺得了10億美元，但英國政府為支撐英鎊則虧損了數十億美元，並導致英鎊最終重挫。
黑天鵝
2001與2008年9月，道瓊單日跌點大於1987年黑色星期一，前者由於世界貿易中心遭到攻擊，後者則因次級抵押貸款市場重挫。2008年9月的重挫，使得全球經濟價值於一日便大減了2兆美元。
整體而言，投資人絕有理由稱，對市場而言，9月較10月更為可怕。
黑色的外表，實質的機會？
讓人意外的是，歷史而言，10月有更多次，是空頭市場的結束，而非開始。對反向分析師而言，10月被負面看待，恰也成了較佳的買進機會之一。1987，1990，2001與2002年的跌勢均於10月反轉，並且展開了長期的漲勢。尤其，1987年黑色星期一，更是過去五十年來，最佳的進場機會之一。這次，當股市反彈時，許多股票都重回了原先的價位，甚至幾檔股票，其股價還大幅超過了原先水平。
結論：10月效應罪證不足
在金融市場上，10月可謂聲名狼藉，主要是因為有許多黑色日子落在這個月份。其實這全是因為心理效應，而非10月真有罪過。大多投資人經歷過的可怕9月，應是多過10月，但是重點是，金融事件不會集中在某一時點。2008與2009年金融危機中，最嚴重的事件發生在春季，雷曼銀行便於此時倒閉，而於11月與12月，因為年底結帳，有更多股票下跌，而這許多金融創傷的事件，並沒有獲得黑色日子的封號。
如果金融恐慌與崩盤能限於某一特定月份，倒也沒有什麼不好。只是10月並沒有傾向於較其他十一個月表現得更差。
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